所謂DDM（Dividend Discount Model），全稱為股利貼現(xiàn)模型，是一種股票估值模型。股利貼現(xiàn)模型是將現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法運(yùn)用在普通股票價(jià)值分析中的模型。通過(guò)假定一個(gè)合適的貼現(xiàn)率把股票將來(lái)可能派發(fā)的股利折算成現(xiàn)值，來(lái)進(jìn)行股票價(jià)值的預(yù)估。DDM與將未來(lái)償還的本息折算成現(xiàn)值的債券估值模型類似。

股利貼現(xiàn)模型理論上有何不足

1、股利貼現(xiàn)模型在實(shí)際股票市場(chǎng)中適用范圍有限；

2、股利貼現(xiàn)模型折算出來(lái)的股票價(jià)值僅屬于理論價(jià)值；

3、股利貼現(xiàn)模型理論未考慮市場(chǎng)上的非流通股的存在；

4、股利貼現(xiàn)模型的有效需要一個(gè)能使股利貼現(xiàn)模型計(jì)算有效的市場(chǎng)；

5、股利貼現(xiàn)模型中的數(shù)據(jù)估算和預(yù)測(cè)都具有強(qiáng)烈的不確定性和主觀性；

6、會(huì)計(jì)實(shí)際數(shù)據(jù)反映出股利貼現(xiàn)模型計(jì)算出的數(shù)據(jù)在信息上存在的偏差。