因?yàn)榛鸬膯挝粌糁荡笥?。基金持倉(cāng)份額是根據(jù)基金凈值來(lái)計(jì)算的，申購(gòu)份額=[申購(gòu)金額/（1+申購(gòu)費(fèi)率）]/T日基金份額凈值。例如某投資者購(gòu)買了1萬(wàn)元某基金產(chǎn)品，申購(gòu)費(fèi)率為0，申購(gòu)日的基金份額凈值為1.0200，那么申購(gòu)份額=10000/1.0200=9803.92，此時(shí)投資者持有份額就要低于投資本金。

在實(shí)物交割或者現(xiàn)金交割到期之前，投資者可以根據(jù)市場(chǎng)行情和個(gè)人意愿，自愿地決定買入或賣出期貨合約。而投資者（做多或做空）沒(méi)有

作交割月份和數(shù)量相等的逆向操作（賣出或買入），持有期貨合約，則稱之為“持倉(cāng)”。在黃金等商品期貨操作中，無(wú)論是買還是賣，凡是新

建頭寸都叫建倉(cāng)。操作者建倉(cāng)之后手中就持有頭寸，這就叫持倉(cāng)。

平倉(cāng)是指交易者了結(jié)持倉(cāng)的交易行為，了結(jié)的方式是針對(duì)持倉(cāng)方向作相反的對(duì)沖買賣。由于開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng)有著不同的含義，所以，交易者在買

賣股指期貨合約時(shí)必須指明是開(kāi)倉(cāng)還是平倉(cāng)。